Pour constituer le capital de cette société en commandite simple, il procède au montage suivant:

Apport d'Etienne Forbin= 300.000 fr dont l'apport d'un contrat avecGeorges Mord ( Arbois,Jura:fournisseur d'ébonite)= 100.000 Fr ( sans mobilier )
Apport des deux frères Panici=80.000 Fr ( 2x40.000 Fr )
Apport d'un contrat avecGeorges Mord ( Arbois,Jura:fournisseur d'ébonite)= 100.000 Fr (sans mobilier )
Total= 380.000 Fr

L'ébonite arrivait depuis le Jura sous forme de barres rondes.

1932 : Décès d'Etienne Forbin. La société s'appellera désormais SNC Panici Frères et s'installera 31, rue des Cordeliers à Paris.
 

A la même adresse sont regroupés les ateliers et les bureaux.

Chacun des frères avait un rôle bien défini. Etienne était responsable du réseau commercial et de la gestion. Pierre, lui se chargeait de tous l'aspect technique lié à la fabrication des stylos.

L'usine était un grand batiment sur 3 étages, dotée de 4 parties bien distinctes:

A- Décolletage:
Les barres rondes d'ébonite provenant du Jura  étaient usinées sur des tours révolvers  pour former le corps du stylo.
B- Atelier Conduits 
Atelier exclusivement réservé à la fabrication des conduits d'alimentation.
C- Atelier Plumes
Cet atelier mérite qu'on s'y arrête plus longuement. Il y régnait une atmosphère quasi "surnaturelle". Dans ce local entièrement clos et pressurisé le port d'un vêtement de travail blanc était obligatoire !
L'or  "en ruban" était embouti, cintré et poli. Les billes d'iridium étaient soudées en dernier. Lors de l'incision de la plume, les milligrammes d'or qui tombaient, étaient soigneusement récupérés.

Les frères Panici, en bons gestionnaires, surveillaient attentivement le cours de l'or et en stockait au moment où le marché était le plus favorable.
Pierre, très soucieux de la qualité, souhaitait n'utiliser que des plumes en or; en revanche Etienne, le gestionnaire, attentif au prix de revient, donc au prix de vente, optait pour des plumes en acier. Cela leur permettait de conquérir le marché des chaînes de magasins à bas prix
D-Atelier Montage et Essai
Ce sont, en majorité, des femmes qui travaillaient dans cet atelier. Il est reconnu qu'elles sont plus méticuleuses que les hommes !
Les stylos étaient testés à la main, un à un !  Chaque pièce mise au rebut était analysée pour en connaître la cause.
Pierre prenait très sérieusement en compte les remarques des employés.
(un exemple : que faire pour que les plumes "grattent" moins)

1934, La SNC Pacini Frères devient Bayard.

1939,  L'usine est réquisitionnée par l'armée française. La production de stylos plumes ne s'arrête pas malgré l'obligation de fabriquer des équipements pour l'armée.

Le 5 novembre 1973  : la société Bayard cesse son activité.
 L'essor du stylo à bille a eu raison du vaillant Chevalier  Bayard... sans peur et sans reproche .

Années 20 
Modèles Panici en ébonite noire,remplissage au compte-gouttes, avec ou sans gravure sur le corps.

1927 
Introduction d’un modèle doté d’un remplissage par levier et plume or.
Excelsior 405 = Modèle à plume rentrante
Formes rectangulaires

Années 30 

Au départ Bayard lance deux gammes:
Normal et Deluxe ( Anneau métallique )

Deux ans après, lancement d'un nouveau modèle:
448 SuperLuxe (marbré doré)

et nouvelles modifications:
Création d’une nouvelle ligne aux couleurs or/vert marbrées.
Formes arrondies et 3 gammes principales :
1-Spécial 8 : entrée de gamme, plume alliage métaux,corps noir ou marbrée.
2-Luxe,Super Luxe : Plume or
3-Super Luxe Grosse Contenance

Clip en forme de cravate pour les modèles Spécial 8 et Luxe
Clip en forme de pelle pour les modèles Super Luxe et Grosse Contenance.

Pour proposer des "trousses" complètes Bayard fabriquait également des "porte mines" dont la mécanique était achetée.

1934 
La marque Bayard est gravée sur le clip des stylos.

1935
Les deux bandes dorées figurant sur les capuchons des modèles Super Luxe sont remplacées par une bande unique plus large.Tous les modèles portent le même clip en forme de cravate.

1937
Lancement du dernier modèle de la série Luxe = le Spécial Luxe
Fabuleuses couleurs marbrées..un top !

1939
Lancement d’un modèle avec réservoir d’encre visible.

Années 40
Les clips comportent deux chevrons et trois ligne sur le capuchon.

1940 
Lancement du modèle Superstyl.
Pendant la guerre, l’interdiction d’utiliser l’or explique l’utilisation de plumes en alliage. Cependant, Bayard maintiendra toujours un haut niveau de qualité et d’innovation ( utilisation de plumes interchangeables qui se vissent et se dévissent sur le conduit) et réussira même le tour de force de produire des plumes or jusqu'en Mai 43.

1941
Lancement du Superluxe, modèle à levier

1949
Lancement du nouveau Superstyl et abandon des chevrons sur le clip.
Le spécial Luxe est lançé et,suivant le mouvement américain..le premier modèle à plume capotée apparait:Capostyl.
Le Spécial 8 existe toujours.

Années 50
Les premiers capuchon en métal apparaissent tout comme ceux en plaqués or
Lancement du modèle Excelsior 574 à piston

Lorsque le brevet du système de remplissage du Stylomine 303 expire, Bayard récupère cet ingénieuse invention:

Lancement du modèle Fit (réservoir en forme d’accordéon)
Lancement du modèle Souverain de Luxe

Années 60 
Lancement du modèle Karting, à cartouches.